盈利质量分析

## 盈利质量分析

**股票**：{COMPANY}（{TICKER}）
**期间**：{PERIOD}

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**模块一 — 现金转化**
| 指标                              | 数值  | 质量信号       |
|---|---|---|
| 净利润                            | $___M |                |
| 经营现金流（CFO）                 | $___M |                |
| CFO / 净利润比率                  | ___x  | >1.0 = 优质    |
| FCF / 净利润比率                  | ___x  | >0.8 = 优质    |

解读：公司是否将盈利转化为现金？___

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**模块二 — 应计分析**
- 应计额 = 净利润 – 经营现金流
- 应计额：$___M
- 应计额 / 平均总资产：___%（<5% = 优质，>10% = 预警）
- 资产负债表应计（非现金营运资本变动 / 平均资产）：___%

预警：应计额连续 3 年上升？是 / 否

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**模块三 — 收入确认预警**
[ ] 应收账款天数（DSO）增速快于营收（可能存在渠道压货）
[ ] 递延收入相对账单减少（可能存在提前确认收入）
[ ] 营收增速明显高于实际收到的客户现金
[ ] 大量收入来自关联方交易
[ ] 频繁修改收入确认政策

发现预警：___ / 5

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**模块四 — 非公认会计准则 vs 公认会计准则偏差**
| 指标                  | GAAP    | Non-GAAP | 差异      |
|---|---|---|---|
| EPS                   | $___    | $___     | $___      |
| 营业利润              | $___M   | $___M    | $___M     |
| EBITDA                | $___M   | $___M    | $___M     |

- 非公认会计准则调整项是否逐年增长？是 / 否
- 同一项目是否被反复排除（暗示「一次性」项目具有经常性）？是 / 否
- 是否剔除了股票激励补偿？是 / 否（若是，是否重大？___% 营收）

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**模块五 — 盈利平滑检查**
- 有效税率 vs 法定税率偏差：___个百分点
- 养老金/福利假设变更（折现率、回报率假设）：___
- 连续多年出现重组费用：是 / 否
- 商誉减值历史：___

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**盈利质量评级**
| 模块              | 评分（1–4）|
|---|---|
| 现金转化          |            |
| 应计分析          |            |
| 收入确认          |            |
| 非公认会计准则偏差|            |
| 盈利平滑          |            |
| **合计**          | **___ / 20**|

**质量评级**：高（17–20）/ 中（12–16）/ 需警惕（8–11）/ 红色预警（<8）