新兴市场投资清单

请评估 {COMPANY}（{TICKER}）作为 {国家} 新兴市场投资标的：

1. 国家风险评估
   - 政治稳定性：政权类型、即将举行的选举、政策可预期性。
   - 法治状况：合同执行、知识产权保护、司法独立性。
   - 主权信用评级和 CDS 利差趋势。

2. 汇率风险
   - 本币 vs 美元近 1、3、5 年走势。
   - 收入中美元/欧元计价 vs 本币计价各占多少比例？
   - 公司是否有天然对冲（出口收入、美元债务）？
   - 央行外汇储备充足性（进口覆盖月数）。

3. 公司治理与股东权利
   - 是国有企业（SOE）还是民营企业？SOE = 内嵌政治风险。
   - 双重股权、VIE 结构（中国公司）或复杂的控股架构？
   - 少数股东保护：历史股息支付记录、关联交易情况。
   - 审计师质量：四大还是本土会计师事务所？有无审计保留意见？

4. 监管与国有化风险
   - 该行业是否受价格管制、暴利税或战略资产认定的约束？
   - 该国在此行业是否有过监管或政治干预的历史？
   - 制裁风险：公司或国家是否在任何监控名单上？

5. 流动性与市场准入风险
   - 日均成交量 vs 你计划的仓位规模。
   - 外资持股比例是否接近上限？利润汇回是否受限？
   - 若实施资本管制，你的投资会如何？

6. 估值折价合理性
   - 新兴市场股票通常相对发达市场同类折价交易。折价幅度是否足够？
   - 补偿国家 + 治理 + 汇率风险所需的折价幅度。

7. 结论
   - 投资 / 加入观察名单 / 回避——附理由。
   - 考虑风险状况后的最大仓位上限（占组合比例）。