补仓 vs 止损决策

你在 {COMPANY}（{TICKER}）上亏损了 {X}%。请用以下框架决定：
补仓还是止损？

1. 投资论据完整性检查（最重要的问题）
   - 你最初的投资论据还是否成立？
   - 是否出现了使核心假设失效的新信息？
   - 分类：论据完整（股价因噪声下跌）/ 论据已破（基本面改变）。
   → 若论据已破：立即止损。不要在破损的论据上补仓。

2. 究竟发生了什么变化？
   - 公司层面：业绩不及预期、下调指引、失去竞争地位、管理层变动？
   - 宏观层面：板块轮动、利率冲击、流动性紧缩？
   - 仅是情绪层面：市场整体下跌，无股票特定负面消息？
   → 在论据完整的情况下，纯情绪性下跌 = 潜在的加仓机会。

3. 仓位纪律
   - 当前该持仓占组合的比例是多少？
   - 若补仓至最大仓位上限，你能承受进一步下跌吗？
   - 绝不在加仓后超过单一标的最大仓位上限。

4. 机会成本
   - 相比观察名单上的其他标的，这是当前最佳的资本用途吗？
   - 你补仓是出于信念，还是出于自尊心 / 亏损厌恶？

5. 离场条件（决策前预先设定）
   - 如果在此处加仓，什么具体事件触发无条件离场？
   - 设定硬止损：若股价再跌 X%，无论论据观点如何，必须离场。

6. 决策
   - 补仓：仅当论据完整 + 仓位在上限内 + 是当前最佳资本用途。
   - 止损：若论据已破 OR 仓位已达上限 OR 存在更好替代标的。
   - 持有（不动）：若不确定——等待清晰度提升再行动。