什么是自由现金流（FCF）？

自由现金流通常是经营现金流减资本开支，代表企业可用于还债、分红或再投资的现金。

快速定义

自由现金流（FCF）= 经营现金流 − 资本开支，是企业维持现有资产后可自由支配的真实现金。巴菲特视其为衡量企业盈利能力的核心指标。

可配合这些工具理解

税后收益

使用统一税率模型测算税后收益。

回收期

根据现金流测算投资回收期。

仓位 sizing + Kelly

基于风险和胜率计算仓位与凯利比例。

现金流量表主要看什么？

现金流量表记录三类实际现金流：经营活动（主业现金）、投资活动（资产买卖）、融资活动（借债与融资）。强劲的经营现金流是企业健康的黄金标准。

企业"有利润却没现金"可能吗？

可以——利润基于权责发生制（确认收入而非收现）。即便账面盈利，回款慢、存货积压或资本开支过大都可能导致现金不足，甚至陷入流动性危机。

什么是净资产收益率（ROE）？

净资产收益率（ROE）= 净利润 ÷ 股东权益，衡量公司用股东资本赚钱的效率。持续高ROE（>15%）是优质企业的核心标志。