价值投资的演变：从格雷厄姆到巴菲特再到芒格
价值投资如何在三代人之间演变——从格雷厄姆的净净策略，到巴菲特的质量导向方法，再到芒格的心理模型框架。
Value InvestingSecurity AnalysisLong-term
本杰明·格雷厄姆：价值投资之父
格雷厄姆在1930年代以《证券分析》和《聪明的投资者》奠定了价值投资的基础。他的方法是纯定量的：买入低于净流动资产价值（NCAV）的股票，提供安全边际。
沃伦·巴菲特：从烟蒂到优秀企业
巴菲特从格雷厄姆的学生起步，购买"还剩最后一口的烟蒂"股票。但在芒格的影响下，他转向以合理价格购买优秀企业。这一演变——从纯定量筛选到定性商业评估——是巴菲特职业生涯的决定性转变。
查理·芒格：心理模型革命
芒格将多学科思维引入投资。他不只依赖财务报表，而是主张从心理学、经济学、生物学和物理学建立心理模型网络。这种方法帮助投资者理解资产负债表上看不到的竞争优势。